शेयरों के शिखर पर पहुंचते ही, प्रमोटर्स बेच रहे अपनी हिस्सेदारी 

शेयर मार्केट में चुपचाप एक बड़ा बदलाव हो रहा है, जैसा कि NSE के आंकड़ों से पता चलता है कि Nifty50 कंपनियों के प्रमोटर्स अपनी हिस्सेदारी तेजी से बेच रहे हैं। ऐसा पहले कभी नहीं देखा गया था। दिसंबर तिमाही में उनकी हिस्सेदारी 22 साल के निचले स्तर 41.1% तक गिर गई है। यह गिरावट पिछले तिमाही से 96 बेसिस प्वाइंट और पिछले तीन तिमाहियों में 167 बीपीएस की है। यह निवेशकों के लिए चिंता का कारण बन सकता है, क्योंकि प्रमोटर्स ने बाजार के उच्चतम स्तर पर अपने शेयर बेचे, यानी गिरावट से पहले ही उन्होंने अपना मुनाफा निकाल लिया।

प्रमोटर्स की हिस्सेदारी में हो रही गिरावट

हालांकि, यह सब अचानक नहीं हुआ है। 2009 से ही प्रमोटर्स की हिस्सेदारी में गिरावट देखी जा रही है। 2019 से 2021 के बीच इसमें थोड़ी बढ़ोतरी हुई थी, लेकिन फिर से गिरावट का सिलसिला शुरू हो गया। पिछले कुछ सालों में बाजार ने अच्छा प्रदर्शन किया था, कंपनियों के मुनाफे में बढ़ोतरी, बाजार में पैसा और निवेशकों का भरोसा बढ़ने के कारण शेयर की कीमतें भी ऊपर गईं। लेकिन जब कंपनी के प्रमोटर्स कीमतों के उच्चतम स्तर पर पहुंचने पर अपने शेयर बेचते हैं, तो यह एक चेतावनी का संकेत हो सकता है।

सिप्ला और टाटा मोटर्स में सबसे ज्यादा असर 

निवेशकों पर इसका काफी असर पड़ सकता है। ACE इक्विटी के आंकड़ों के अनुसार, भारत की कुछ बड़ी कंपनियों के प्रमोटर्स ने अपनी हिस्सेदारी तेजी से घटाई है। सिप्ला और टाटा मोटर्स में इस गिरावट को सबसे ज्यादा देखा गया है। पिछले तीन तिमाहियों में सिप्ला की प्रमोटर होल्डिंग 428 बीपीएस घट गई, जबकि टाटा मोटर्स में यह गिरावट 379 बीपीएस रही। भारती एयरटेल, महिंद्रा एंड महिंद्रा और TCS में भी यही ट्रेंड नजर आया। यह संकेत देता है कि कंपनियों के प्रमोटर्स की सोच में एक बड़ा बदलाव आ रहा है, जो निवेशकों के लिए चिंताजनक हो सकता है।

प्रमोटर्स को अपने व्यवसाय की सबसे गहरी जानकारी होती है, और वे तब ही अपने शेयर बेचते हैं जब उन्हें लगता है कि आगे ज्यादा फायदा नहीं होने वाला। जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के चीफ इनवेस्टमेंट स्ट्रैटजिस्ट, डॉ. वी के विजयकुमार के अनुसार, प्रमोटर होल्डिंग में गिरावट निश्चित रूप से एक चेतावनी का संकेत है। अंदरूनी लोगों की बिक्री बाजार के दृष्टिकोण से हमेशा महत्वपूर्ण मानी जाती है। वित्त वर्ष 2025 में Nifty 50 की कमाई में केवल 7% की वृद्धि होने की उम्मीद है, जो पिछले कुछ तिमाहियों में मौजूद उच्च मूल्यांकन को सही नहीं ठहराता। प्रमोटर्स घटते लाभ के रुझानों को समझते हैं, यही कारण है कि उन्होंने उच्च मूल्यांकन के दौरान शेयर बेचे, जो एक सही कदम था।

कौन खरीद रहा है शेयर?

हालांकि, कुछ मामलों में प्रमोटर्स की बिक्री रणनीतिक हो सकती है, जैसे रेगुलेटरी जरूरतों या कर्ज में कमी के कारण। रिटेल निवेशकों को किसी भी नतीजे पर पहुंचने से पहले इन कारणों को गहराई से समझना चाहिए। एक्सिस सिक्योरिटीज PMS के फंड मैनेजर, नीरज गौड़ ने बताया कि प्रमोटर्स कई कारणों से शेयर बेच सकते हैं, जैसे न्यूनतम सार्वजनिक शेयरधारिता मानदंडों का पालन, कर्ज में कमी या व्यक्तिगत वित्तीय जरूरतें।

जैसे-जैसे प्रमोटर्स अपनी हिस्सेदारी कम कर रहे हैं, संस्थागत निवेशक सक्रिय हो रहे हैं। दिसंबर तिमाही में Nifty50 कंपनियों में संस्थागत स्वामित्व 47.5% के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। इसका मुख्य कारण घरेलू म्यूचुअल फंड हैं, जिन्होंने लगातार छठी तिमाही में अपनी होल्डिंग बढ़ाई है। अब वे Nifty50 के 12.2% के मालिक हैं। इस बीच, व्यक्तिगत निवेशकों का हिस्सा स्थिर रहा है, जो पिछले छह सालों से 8-8.5% के बीच बना हुआ है।